领展业务关乎民生福祉 换帅望可改善负面形象
发布时间：03:00 2025-07-23 HKT
领展年底就会庆祝上市20周年，但加入集团16年的行政总裁王国龙，却突然宣布明年6月底前卸任，这一消息令许多人感到意外。事后回顾，在其带领下，领展确实有相当瞩目的发展，只要我们看看这间公司的资产规模，由上市初期330亿激增至现时2200亿，便可略知一二。唯与此同时，领展一直无法扭转比较负面的公众形象，毕竟亦是事实。如何改善形象，华丽转身，是未来管理层必须思考的课题。
上市源自房委会财困
政府当年让领汇（后改称领展）上市，背景是房委会入不敷支，为了解决财政问题，于是将房委会辖下商场、街市等资产分拆出来，继而证券化。早在领汇上市之前，政府的操作便引发广泛争议——许多人认为那些商场、街市是用公帑兴建的，政府实不应「贱卖资产」；也有人从民生角度出发，认定领汇上市之后必然追求盈利，酿成公屋商场不断加租、小商户无立锥之地、基层生活成本上升等苦果。后来的情况证明，领汇上市后，这些预言大体上都成为事实，伴随而来的，自然是领汇的形象一落千丈。
单从投资者的角度看，领展是一间可以带来不俗回报的上市公司——王国龙任内，包括股息在内的年均回报率为10.2%；事实上，领展并未死守相对低端的本地屋邨商场，而是通过出售资产、收购物业，甚至在海外发展写字楼、购物中心等业务，将投资组合多元化。
对于管理层的表现，投资者应会感到满意，即使不满意，亦不会过分批评。但对普通民众而言，却完全是另一番景象——尽管屋邨商场因引入市场力量而得到翻新，但租金上升导致小商户根本无法进驻；小市民在美轮美奂的商场内，只能光顾有能力缴交高昂租金的连锁集团，却不能选择特色小店。换言之，领展的壮大，社会成本不菲。
「回购领展」不现实
最近几年，关于领展的负面消息接连不断，逐次逐次打击这间上市公司的形象。领展2023年初「世纪供股」后不久，管理层竟然减持套现，由于此举打击投资者信心，导致股价下挫，许多小股民顿时觉得被「割韭菜」。另外，因为疫情后续影响和北上消费的缘故，本地市道复苏乏力，领展管理层却获发丰厚奖金（金额高于许多企业），而50多名员工却被裁掉，此举被批为「肥上瘦下」。这些操作显然体现不了企业的社会责任，公众看在眼里，会有何观感？
早在上市后不久，社会上已有不少人要求「回购领展」。但客观而言，鉴于领展股权高度分散，回购是不现实的。而在目前政府财赤严重的情况下，即使没有股权太过分散的问题，回购也没有操作空间。大家能够寄望的，只能是领展自我修正。
尽管领展曾经多次反驳外界的指责，但社会上确实存在认为它没有尽企业责任、没有为社区建设尽力的声音。这些客观存在的声音，是必须正视的，毕竟除了赚钱能力，公众观感也是企业的核心竞争力之一。领展将来换了领导层，企业管治风格会不会变，能否华丽转身，大家对它的观感可否得到重塑，大家拭目以待。
