朱小新 - 存贷利率「双降」之后（一） | 北漂见闻
朱小新
2025-05-26 02:00 HKT
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美国今年首季国内生产总值（GDP）录得负增长0.3%，联储局进一步减息遥遥无期。反观录得增长5%的中国内地，本月却接连出现存贷款利率「双降」的情况。
首先是中国人民银行下调全国贷款市场报价利率（LPR），1年期与5年期分别低至3厘和3.5厘；随后国有银行如工农中建，以及招行、中信、民生等全国性股份制银行，乃至上海银行、北京银行等地方性银行，纷纷下调存款利率，综合市场数据，最新1年期存款利率已跌破1厘，3年期与5年期存款利率亦分别只有1.3厘和1.35厘水平。
内地存贷款利率同时下降，表明经济前景依然面临较大压力，当局希望企业与个人多贷款、多消费政策意图。然而，市场对此却并不买帐。过去一年，笔者身边的同事朋友以及社交网络上，讨论得更多的并不是如何使钱，而是在减息环境下如何寻找定存的替代产品。作为传统定存产品替代品的「大额存单」，一度成为市场新宠。
该工具的发行机构为银行，其特点为可转让，息率略高于传统定存，属于介于定存与债券之间的低风险产品，最热门时需要「抢」先至能购买到。但随着今次存款利率下调，大额存单的高息优势亦不复存在，有报道引述银行的客户经理称，越来越多客户转向查询短期理财产品。可见即使存款利率持续下调，市场出现的亦只是「存款搬家」效应，资金并未转化成购买力刺激消费，催谷经济有待再接再厉。
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