张慧慈 - 通胀与通缩｜慧眼看世界
张慧慈
2022-09-16 00:00 HKT
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美国通胀持续高企，让全球相信联储局加息一厘的机会大增，股市应声下跌。大多数人都害怕通胀，科技女股神伍德（Cathie Wood）和全球首富马斯克却警告，美国未来面对最大的挑战，不是通胀，而是通缩。究竟通胀还是通缩可怕呢？
高通胀令人们的购买力下降，收入追不到物价上涨，恶性通胀亦为国家或地区带来灾难性的危机。土耳其和阿根廷的通胀率都超过百分之七十，宣布破产的斯里兰卡，通胀率也接近百分之七十。不少欧洲国家面对供应链问题和俄乌战争也出现破十的通胀率，然而，处于风眼的俄罗斯只有百分之十五的通胀率，全靠相对稳定的汇价和国内有丰富的粮食和能源供应。
既然高通胀不好，为何加息让通胀由高位回落又被视为坏事，更有机会出现通缩呢？简单来说，太多金钱追逐有限财货会引起通胀，如果市场少了金钱流通，便会减低财货价格上升压力，甚至令价格回落。换个角度看，市场流通的金钱下降，跟加息和政府收缩货币政策有关外，也有机会因生产力下降，失业人口增加，大量企业倒闭而影响需求。以英国为例，八月通胀回落主要是交通运输和燃料需求下降所致，这暗示正常经济活动也有机会减少了。
当美国因过度加息，进而打压了经济活动，经济不景带来的通缩可以很长时间和惨痛。
张慧慈
高通胀令人们的购买力下降，收入追不到物价上涨，恶性通胀亦为国家或地区带来灾难性的危机。土耳其和阿根廷的通胀率都超过百分之七十，宣布破产的斯里兰卡，通胀率也接近百分之七十。不少欧洲国家面对供应链问题和俄乌战争也出现破十的通胀率，然而，处于风眼的俄罗斯只有百分之十五的通胀率，全靠相对稳定的汇价和国内有丰富的粮食和能源供应。
既然高通胀不好，为何加息让通胀由高位回落又被视为坏事，更有机会出现通缩呢？简单来说，太多金钱追逐有限财货会引起通胀，如果市场少了金钱流通，便会减低财货价格上升压力，甚至令价格回落。换个角度看，市场流通的金钱下降，跟加息和政府收缩货币政策有关外，也有机会因生产力下降，失业人口增加，大量企业倒闭而影响需求。以英国为例，八月通胀回落主要是交通运输和燃料需求下降所致，这暗示正常经济活动也有机会减少了。
当美国因过度加息，进而打压了经济活动，经济不景带来的通缩可以很长时间和惨痛。
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