庄太量 - 香港下半年经济预测｜太量微观

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庄太量

2022-07-08 00:00 HKT

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香港今年第一季正值疫情最严重的时间，经济曾出现负百分之四增长。但今年四月份的零售销售额比去年同期上升百分之十一点七，这代表香港第二季经济出现反弹。反弹原因之一是疫情日渐缓和，再加上政府于四月向市民发放五千元消费券和向失业人士发放一万元资助。至于五月的销售额增长随著消费券效应完结而放缓至负百分之一点七。失业援助金从四月起发放，八月消费券再派发，由此估算，下半年零售销售额会随著消费券和失业援助金的发放而出现上升。

至于失业率，本年四月应已到达顶点百分之五点四，五月已回落至百分之五点一，而下半年失业率有望逐渐回落至百分之四水平。

随著内地开放上海等城市，香港转口利益也会增长。加上销售额上升、失业率回落，香港第二季预测有轻微的净增长，而下半年经济将出现反弹。至于今年全年能否达到政府百分之二增长的目标，则取决于今年下半年经济能否有百分之六以上的增长。因为二○二一年下半年的经济表现不俗，以致计算上的基数大，所以二○二二年下半年达到百分之六目标并不容易。

整体而言，若社交距离措施不再收紧至今年一至三月的状态，香港消费情况会渐回复正常和稳定的水平。至于进一步的销售增长则视乎与国际和内地的通关安排，例如航空限制及检疫安排。国内为平衡财政状况和经济发展，以往封闭的防疫措施已逐步放宽，香港与内地通关于下半年亦有望逐步达成。通关可能是使今年经济表现达标的因素。通关带来的零售增长可由二○二○年内地与香港停止通关看起。当时访港旅客由二○一九年的每月约六百万到低至单月四千多，而零售额下跌了四成，所以可能有四成的零售额是来至内地旅客。估计通关后，零售额虽不会即时有四成增幅，但也会有两至三成增长。

综合以上分析，下半年经济增长多少视乎通关计划，但整体而言，笔者对下半年经济是乐观的。

香港中文大学德刘佐德全球经济及金融研究所常务所长，新亚书院副院长
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