慧眼看世界——投资策略看未来
张慧慈
2021-04-16 04:18 HKT
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当今散户多推崇两位股神，一位是传统强调价值投资法的股神巴菲特（Warren E. Buffett），另一位是科技女股神伍德（Cathie Wood）。两位股神分析市场的方法迥异，究竟反映美股市值泡沫太高的「巴菲特指数」对？还是跟随女股神的步伐，押注颠覆未来的真正科技股呢？
以前的巴菲特对科技股缺乏兴趣，但新冠疫情打击传统企业后，他便逐步大手沽出银行、保险、炼油和航空股，投入新常态的生活股份。巴菲特的拍档芒格（Charlie Munger）高调购入阿里巴巴股份，认为「少量持有更胜美国国债」，反映当中的投资策略变化。「巴菲特指数」仍指美股要升到百分之二百水平，远高于七成五至九成的合理指标。
女股神伍德则持不用意见。日前她回应Tesla创办人马斯克的提问时强调，当下社会投资环境有如十九世纪末和二十世纪初的电话、电力和汽车面世的突破性时刻。泡沫也许会爆破，但「健康」的通缩、加上低利率和突破性的生产力，可以推高企业的价值。换个角度看，今天的基因排序、机械人、能源储存、人工智能、区块链等颠覆性科技带来的动力，较电力、电话和汽车更大，所以也有机会带来更大的通缩，但这是好的「通缩」。
伍德提醒那些只顾追求股东利益却没有投资科技创新的企业，将无可避免受到「恶性通缩」的打击。
张慧慈
以前的巴菲特对科技股缺乏兴趣，但新冠疫情打击传统企业后，他便逐步大手沽出银行、保险、炼油和航空股，投入新常态的生活股份。巴菲特的拍档芒格（Charlie Munger）高调购入阿里巴巴股份，认为「少量持有更胜美国国债」，反映当中的投资策略变化。「巴菲特指数」仍指美股要升到百分之二百水平，远高于七成五至九成的合理指标。
女股神伍德则持不用意见。日前她回应Tesla创办人马斯克的提问时强调，当下社会投资环境有如十九世纪末和二十世纪初的电话、电力和汽车面世的突破性时刻。泡沫也许会爆破，但「健康」的通缩、加上低利率和突破性的生产力，可以推高企业的价值。换个角度看，今天的基因排序、机械人、能源储存、人工智能、区块链等颠覆性科技带来的动力，较电力、电话和汽车更大，所以也有机会带来更大的通缩，但这是好的「通缩」。
伍德提醒那些只顾追求股东利益却没有投资科技创新的企业，将无可避免受到「恶性通缩」的打击。
张慧慈
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