创富连城——2020香港上市IPO流程
冯南山
2020-12-03 04:16 HKT
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今年上半年有36家内地企业赴港上市，拉动整体市场的表现。而内地企业赴港上市的整体流程主要分为三个阶段：准备阶段、审批阶段和销售阶段。
在准备阶段，专业中介机构的参与是企业上市计划中必不可少的重要力量。主要的中介机构包括保荐人、律师、会计师、评估师等。一般而言，对于计划在主板上市的企业，需要有不少于三个财政年度的营业记录，同时还需符合盈利指标等一系列条件。中介机构会协助准备各类所需文件，例如︰招股书、审计报告、法律意见书等，并会就公司的业务、财务状况、未来前景、主要风险因素、法律事宜等进行尽职调查，以确保上市中请所需的所有文件及其真实进行验证。
完成尽职调查后，疑上市公司在保荐人协助下就可向联交所提出上市申请（即A1表格），正式进入审批阶段。香港证监会和联交所会针对上市申请文件作出审批和提问，公司与保荐人须完整详尽地回复。
经过多番提问和回复，若上市科认为企业基本适合上市，会向上市委员会推荐召开上市聆讯作最后质问。通过上市聆讯后，公司和承销商开始一系列的股票发行宣传工作，即路演，也就是进入销售阶段。上市公司会根据发行时的市场状况决定一个价格区间，然后邀请投资者在价格区间预先表示认购意向，最后以认购结果决定最终发行价。香港市场以配售和公开招股为主要方式。最后，完成新股定价及挂牌上市。
笔者认为，随著更多新经济公司成功赴港上市，相信港股市场将继续变得更多样化、更具活力并更有吸引力。
企业应根据自己公司的特质，如行业分类、企业架构、扩建计划、融资要求、主要投资者等来决定适合公司的融资平台。有意上市的企业应尽快向专业人士咨询，以筹划、协调和加快整个上市过程。
冯南山
在准备阶段，专业中介机构的参与是企业上市计划中必不可少的重要力量。主要的中介机构包括保荐人、律师、会计师、评估师等。一般而言，对于计划在主板上市的企业，需要有不少于三个财政年度的营业记录，同时还需符合盈利指标等一系列条件。中介机构会协助准备各类所需文件，例如︰招股书、审计报告、法律意见书等，并会就公司的业务、财务状况、未来前景、主要风险因素、法律事宜等进行尽职调查，以确保上市中请所需的所有文件及其真实进行验证。
完成尽职调查后，疑上市公司在保荐人协助下就可向联交所提出上市申请（即A1表格），正式进入审批阶段。香港证监会和联交所会针对上市申请文件作出审批和提问，公司与保荐人须完整详尽地回复。
经过多番提问和回复，若上市科认为企业基本适合上市，会向上市委员会推荐召开上市聆讯作最后质问。通过上市聆讯后，公司和承销商开始一系列的股票发行宣传工作，即路演，也就是进入销售阶段。上市公司会根据发行时的市场状况决定一个价格区间，然后邀请投资者在价格区间预先表示认购意向，最后以认购结果决定最终发行价。香港市场以配售和公开招股为主要方式。最后，完成新股定价及挂牌上市。
笔者认为，随著更多新经济公司成功赴港上市，相信港股市场将继续变得更多样化、更具活力并更有吸引力。
企业应根据自己公司的特质，如行业分类、企业架构、扩建计划、融资要求、主要投资者等来决定适合公司的融资平台。有意上市的企业应尽快向专业人士咨询，以筹划、协调和加快整个上市过程。
冯南山
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