亚仑港——政府应「开源」救券商
詹剑仑
2020-01-20 04:17 HKT
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过去一年外围环境不明朗，本港经济下行压力增加，以至市场观望气氛浓厚。由于股市成交萎缩，证券行收入因而大减，二○一九年已有七间证券行将牌照交回证监会。为应对业界经营困难，上月证监会宣布宽免二○二○至二一年度牌照年费，希望为业界减轻财政负担。
此举虽然能为证券行暂时「止血」节流，却未能对症下药，手法就如政府派钱或派消费券一样，不能为社会开发倍数效应，某些业界人士所谓争取到的权益，不排除是原先政府计划之内。要为业界「开源」，应考虑放宽孖展新例，并促进金融产品成交，稳定业界收入。
自二○○三年联交所取消最低佣金制后，证券行间要减佣金吸客，佣金收入大减；证券行改为聚焦以客户存放闲置的股票或资金，从事赚取息差的信贷业务或孖展借贷，并以此作为重要收入。但去年十月证监会对孖展实施连串限制，包括把孖展额收紧至券商资本五倍、评估抵押品集中度管理、压力测试等。虽然证监会要监督证券行财政稳健，但现时做法却矫枉过正，使投资意欲大减。笔者认为，证监会可按证券行经营表现，个别审核其借贷「封顶」额，而非现时「一刀切」。
除了放宽上述政策，政府亦要为证券商增加收入来源。目前香港有一定数量虚拟资产平台，政府应尽快推出发牌制度，使证券商可向客户推广虚拟资产交易增加收入。另一方面，政府可把股票的交易税稍为下调，带动股市成交及证券商收入。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
此举虽然能为证券行暂时「止血」节流，却未能对症下药，手法就如政府派钱或派消费券一样，不能为社会开发倍数效应，某些业界人士所谓争取到的权益，不排除是原先政府计划之内。要为业界「开源」，应考虑放宽孖展新例，并促进金融产品成交，稳定业界收入。
自二○○三年联交所取消最低佣金制后，证券行间要减佣金吸客，佣金收入大减；证券行改为聚焦以客户存放闲置的股票或资金，从事赚取息差的信贷业务或孖展借贷，并以此作为重要收入。但去年十月证监会对孖展实施连串限制，包括把孖展额收紧至券商资本五倍、评估抵押品集中度管理、压力测试等。虽然证监会要监督证券行财政稳健，但现时做法却矫枉过正，使投资意欲大减。笔者认为，证监会可按证券行经营表现，个别审核其借贷「封顶」额，而非现时「一刀切」。
除了放宽上述政策，政府亦要为证券商增加收入来源。目前香港有一定数量虚拟资产平台，政府应尽快推出发牌制度，使证券商可向客户推广虚拟资产交易增加收入。另一方面，政府可把股票的交易税稍为下调，带动股市成交及证券商收入。
金融发展策略研究所所长
詹剑仑
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