邓声兴 - 中芯目标价80元 | 开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
1小時前
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中芯国际（981）近期围绕产能扩张、技术突破与资本运作三大维度密集布局，包括收购中芯北方49%股权（对价约406亿元人民币，财务增厚每股收益约22%）、联合大基金三期向中芯南方增资77.78亿美元聚焦14nm及以下先进制程，以及成立芯三维发力3D IC先进封装。2025年全年营收93.27亿美元，创历史新高。从行业层面看，DeepSeek-V4实现百万Token上下文成本大幅下降，并明确押注华为升腾等国产晶片，达成Day 0级适配，打破辉达CUDA生态垄断；美国众议院通过MATCH法案禁止对华出口关键设备及维修服务，反而倒逼半导体设备国产化率突破35%的关键临界点，2025年本土AI晶片在国内云端市场份额已逼近41%。
在AI需求从「炒概念」转向「业绩兑现」及全产业链爆发的背景下，中芯作为国产替代核心受惠者，其先进制程稀缺性与产能利用率持续高位，估值修复行情料将延续。目标价80元，止蚀价60元。
笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份。
香港股票分析师
协会主席
笔者为证监会持牌人
邓声兴
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