大行晨报 - 日圆近期不急于入市｜大行晨报
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2025-10-09 02:00 HKT
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日本近期政局动荡。由于日本执政党自民党在国会两院失去多数席位，上任仅一年多的日本前首相石破茂于上月宣布辞职，随后自民党在内部举行总裁选举，前经济安全保障大臣高市早苗当选成为自民党创党70年来首位女总裁，现时正在等待将于今个月15日举行的临时国会提名，成为日本宪政史上首位女首相。高市早苗作为已故前首相安倍晋三的亲密盟友，她早在竞选时就宣布将继续拥护「安倍经济学」，即宽松的货币政策如以低利率借贷为核心。而受此影响，日圆近期跌势颇急。10月4日选举结果公布后，美元兑日圆于10月8日开盘后高见152.64，创下今年2月以来新高。
日本经济数据显示，剔除新鲜食品但包含燃料成本的东京地区9月核心消费者物价指数（CPI）按年升幅维持在2.5%不变，低于市场预期的2.8%，但仍高于央行2%的目标，期内，剔除新鲜食品和燃料成本的核心通胀按年上涨2.5%，升幅较8月的3%大幅回落，并低于市场预期的2.9%。日本央行9月议息会议连续第5次按兵不动，维持短期利率目标于0.5厘不变，符合市场预期。日央行表示，日本经济正处于温和复苏阶段，出口和产出基本保持平稳，通胀预期温和上升。执笔之时，彭博利率期货显示市场预计日本央行10月加息的概率已不足三成。
笔者曾于9月19日在本专栏提醒投资者可考虑沽出日圆并等待下一次入场机会。日圆近期受美元反弹及国内政治选举影响，已经到达今年下半年目标区间上限约152美元水平。笔者认为，日圆近期走势持续回软，建议可先观望，不急于入市。若日圆受政经因素影响持续偏软，美元兑日圆短线不排除有机会上试154水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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