大行晨报 - 美汇走势料将持续放缓｜大行晨报
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2025-09-17 02:00 HKT
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美国联储局将于香港时间周四凌晨公布9月议息结果。市场相信联储局今周至少减息0.25基点，不过局方会否大幅减息0.5基点仍存在疑问。执笔之时，彭博利率期货显示，市场预计联储局减息半厘的可能性超出五成。美汇指数今周以来持续下挫，逐渐测试年内低位约96.37水平，执笔之时美汇指数正于50天线下方约97.05水平上落整固。笔者认为美汇指数走势将持续偏软。
密歇根大学调查显示，美国消费者信心指数创四个月新低，9月美国消费者信心指数初值为55.4，市场预期为58。美国失业率上升，使美国国会预算办公室（CBO）也下调对美国今年经济增速的预测，并上调今年美国通胀和失业率的预测。国会预算办公室发布的经济预测显示，2025年美国经济预计升幅为1.4%，低于1月时预测的1.9%；今年PCE通胀率预测将升至3.1%，较早前预测高出近1个百分点，失业率则预计在今年底达到4.5%的峰值。
彭博调查显示，受访经济学家的预测中值显示，联储局在今年底前仍将有两次减息机会。华尔街大行摩根士丹利的预测更为激进，预计联储局将于今年余下的三次会议上，将会下调利率，消息或不利美元走势。今个星期联储局将公布季度的利率点阵图，市场或可从中观察局方对之后利率路径的展望。笔者认为，随着联储局开始减息，美汇指数料将持续偏软，今年年底前不排除测试94.5水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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