大行晨报 - 留意现货金价重回升势｜大行晨报
大行晨报
2025-09-04 02:00 HKT
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美国8月份制造业活动连续第六个月萎缩。美国供应管理协会（ISM）公布，8月ISM制造业指数报48.7，低于市场原本预期的49，显示制造业活动持续萎缩，当中工厂产出指标三个月来首次跌回收缩区间，增加了投资者对联储局今个月开启减息的预期。
另外，早前被特朗普试图免职的联储局理事库克（Lisa Cook）和特朗普之间的争议仍在发酵当中，近600名经济学家今个星期二签署公开信公开支持库克，称华府官员应当避免影响联储局的独立性。除此之外，美国总统特朗普的关税合法性亦引起市场关注。美国联邦上诉法院上周五裁定特朗普的大部分关税不合法，特朗普表示将对判决提出上诉，消息刺激市场避险情绪升温，全球债息齐攀升，VIX恐慌指数盘中一度抽高见19.38。
笔者早前曾于本专栏提醒投资者若现货金价突破横行整固区，反弹并稳守至每盎司3440美元，投资者可以考虑买入黄金。联储局减息前景以及投资者对其独立性的担忧提振金价涨势，现货金价再创历史新高，曾高见每盎斯3546美元，连升五个交易日。瑞银早前将明年首季金价目标调高至每盎司3600美元，较早前预测调高100美元，明年第2季金价目标预测上调至每盎司3700美元。另一间大行花旗亦上调金价预测，该行将未来3个月的金价预测区间由之前的每盎司3100至3500美元，调升至每盎司3300至3600美元。笔者仍维持对金价中性偏好的预期不变，留意现货金价现在已返回三角上升轨道，若能企稳每盎司3500美元水平，则有望达到我们今年下半年目标价每盎司3650美元。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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