利贞 - 南航受惠票价回升 | 实力股起底
内地航运业行业客座率持续高位，供需关系仍在改善，有望带动票价持续修复；加上暑期旺季供需改善带来的票价回升。行业中较看好中国南方航空（1055），集团今年7月主要营运数据普遍录得升幅，包括客运运力投入、客座率、货运运力投入、货邮周转量、货邮载运率等，皆录得不俗升幅。预期供需改善趋势延续可为集团带来更佳盈利，建议可于3.81元买入，中长线目标价5元。中国南方航空昨日收报3.94元，跌3仙 ，跌幅0.76%。
南航空日前公布，今年7月客运运力投入（按可利用座公里计）按年上升6.66%，其中国内、地区和国际分别按年上升5.69%、1.01%和9.97%；旅客周转量（按收入客公里计）按年上升7.29%，其中国内、地区和国际分别按年上升6.54%、2.97%和9.85%；客座率为84.38%，按年上升0.5个百分点，其中国内、地区分别按年上升0.67和1.56个百分点，国际按年下降0.09个百分点。
上半年亏损见收窄
货运方面，7月货运运力投入（按可利用吨公里—货邮运计）按年上升0.22%；货邮周转量（按收入吨公里—货邮运计）按年上升3.6%；货邮载运率为50.89%，按年上升1.66个百分点。集团又新增长春-西宁-长春（每周三班）的主要航线。并引进8架飞机（包含2架A321NEO飞机、3架A320NEO、2架B737-8飞机和1架B787-9飞机），退出1架飞机。截至2025年7月底，集团合计营运950架运输飞机。
中国南方航空早前发盈警，预计今年上半年净亏损介乎13.38亿至17.56亿元人民币，相较上年同期亏损12.28亿元人民币有所收窄。集团指，上半年受旅客结构变化、高铁冲击、国际环境不稳定及不确定因素增多，致令经营压力依然巨大，惟7月数据已见改善。
此外，民航局专题部署民航领域综合整治「内卷式」竞争工作，引导行业回归理性竞争、有序发展，格局有望持续改善。暑运旺季需求持续增长、客座率高位，供需或将改善，有望带动座收回升。故此相信集团最坏时刻已过，业务有望迎来转捩点。
利贞
