甄荣 - 云知声值得关注 | 中环晨星
甄荣
2025-08-04 02:00 HKT
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今年港股新股市场畅旺，其中于6月底上市的云知声（9678）走势强劲，首日挂牌大涨44.6%，其后保持升势，截至上周五收报606元，较上市价205元高出近2倍。
云知声为一间对话式人工智能企业，已成功将其技术转化为产品及方案，应用于日常生活及医疗相关应用场景。
在日常生活领域，其解决方案已落地于深圳地铁20号线语音售票系统，将平均交互时间由15秒缩短至1.5秒，大幅提升使用者体验与系统效率。
至于在医疗领域，云知声提供病历语音录入、病历质控审查、医疗保险支付管理等解决方案，2024年已覆盖166间医疗机构。此外，云知声还通过持续输出API服务、软硬件结合方案、边缘部署模组等方式，进一步丰富其营收来源。
影射到财务层面，2022至2024年，云知声营收由6.01亿元人民币，增长至9.39亿元人民币，年均复合增长率达25%。从2024年收入结构来看，来自于日常生活的收入占比77.9%，为主要增长引擎；医疗AI业务占比稳步提升，增长势头良好。
盈利方面，云知声盈利持续持续改善。2024年，公司毛利率达38.8%，保持稳定，反映出其解决方案定价能力与平台复用效率。虽然尚未盈利，但公司在研发开支持续增长下，实现经调整净亏损收窄，经调整净亏损率从2022年的30.5%，降至2024年的17.9%；同期研发支出则从2.87亿元人民币，增加至3.7亿元人民币。
技术发展、政策助力下，中国AI解决方案市场将迎来高速发展。云知声已打通从技术到模型到场景应用的全链路，商业化领跑行业，形成可持续的发展模式，其前景值得看高一线，值得长期关注。
甄荣
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