利贞 - 顺丰目标价56.2元 | 实力股起底
顺丰控股（6936）6月营业收入录得良好增幅，按年增加13.43%。公司表示，速运物流业务增长主要受惠经营策略调整和服务保障，供应链及国际业务增长则受惠全球网络优势和多元业务布局。尽管集团早前因配售新H股及发债，刺激股价一度下跌，惟近日已重拾升轨，足见市场已消化并重新确认其潜力。建议可于42.8元买入，中长线目标价56.2元。顺丰控股昨日收报44.25元，跌1.2元，跌幅2.64%。
今年6月顺丰控股营业收入录262.54亿元（人民币，下同），按年增加13.43%。其中，速运物流业务营业收入199.62亿元，增加14.24%；业务量14.6亿票，增长31.77%，保持良好增长趋势，主要受惠公司加大对前线业务的授权与激励；供应链及国际业务收入62.92亿元，增长10.93%。
集团持股的顺丰同城（9699）于5月劳动节假期期间，交易量按年加快至87%，在618期间，日均交易量增长50%，抵销均价下降影响。预计公司上半年按需物流交易量按年增长逾40%，高于其30%的初步增长指引。
早前配股发债筹59亿
早前顺丰同城公布关连交易，指顺丰同城与其控股股东顺丰控股分别向白犀牛智达出资9954万元及5688万元。完成后，顺丰同城与顺丰控股分别持有白犀牛智达15.81%及9.04%权益；白犀牛智达主要从事研发L4级公路自动驾驶解决方案。
顺丰控股计划配售新H股及发债，共筹59.005亿元。集团拟配售7000万股新H股，相当于扩大后H股29.2%及扩大后股份总数1.4%，配售价42.15元，较公布日收市价46.2元折让8.8%，并用于增强国际和跨境物流能力、研发等。
美银证券认为，顺丰控股拥有强劲的业务发展势头，将抵销其配股及发行可换股债的股权摊薄影响，而所得款项可为其国际业务扩展及未来研发或科技投资提供额外资金。
顺丰控股2025年首季营业收入698.5亿元，按年增加6.9%；归属股东净利润22.34亿元，增长16.9%。
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