甄荣 - 港快发稳定币牌值留意 | 中环晨星
本港《稳定币条例》将于8月1日生效，金管局明确表示将于年内发出首批「个位数」牌照，刺激一众稳定币概念股掀起炒风。7月以来，蓝港互动（8267）股价飙升近100%，国泰君安国际（1788）更单日急升逾200%，而OSL集团（863）、新火科技（1611）等技术服务商亦见向上。这场热潮不仅标志香港虚拟资产监管框架进入实质落地阶段，更为上下游企业开启全新生态红利窗口。
香港此次立法具备两大战略优势，时间差红利与双轨格局定位。作为全球首个专注法币稳定币的全面监管框架，《稳定币条例》早于欧盟MiCA法案及美国《GENIUS法案》，其要求发行人须持牌、储备资产全额覆盖并设2500万元最低实缴股本，树立高合规标准。同时，香港探索「美元稳定币对接国际市场+港元稳定币连接内地」模式，华夏基金（香港）近期推出全球首只人民币计价代币化基金，打通离岸人民币资产流动性通道。此举吸引渣打、蚂蚁国际、京东等逾40间巨头竞逐牌照，技术服务商如四方精创、雄帝科技已切入银行IT改造及跨境支付链条，定单能见度大幅提升。
金管局强调首批牌照仅发「个位数」，具真实应用场景者优先。持牌发行方如渣打、蚂蚁数科及圆币科技，凭借资本实力有望独享发行息差与托管费。以全球第二大稳定币USDC发行商Circle为例，上市后股价暴涨数倍，市值突破600亿美元，其99%收入来自储备资产利息的商业模式展现巨大吸引力。交易与托管服务商中，国泰君安国际作为首间中资持牌加密券商，提供虚拟资产交易全链服务，带动上半年净利润预计增长161%至202%；胜利证券（8540）则以USDT/USDC存取业务抢占高净值客户入口。
香港加速构建「代币化货币+资产」的金融新生态，随着传统机构资金通过合规管道涌入，具牌照稀缺性、技术壁垒及RWA落地能力的港股企业，将持续获得估值重估动力。投资者宜关注8月牌照申请启动、年内首批发牌名单及RWA规模化应用突破，把握政策红利机遇。
甄荣
