大行晨报 - 英镑整固后料再下一城｜大行晨报
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2025-07-11 02:00 HKT
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美国联储局最新公布的上月议息会议纪录显示，大部分官员认为关税政策可能继续推高物价，未来经济增速料将放缓。虽然大部分官员对减息行动无异议，但是与会者对关税造成的通胀前景看法不一，仅有少数人表示愿意考虑7月减息。联储局曾于6月议息会议宣布将联邦基金利率区间维持在4.25至4.5厘不变，不过理事鲍曼（Michelle Bowman）和沃勒（Christopher Waller）已经公开表示，如果美国通胀可控，最快可能在7月底举行的议息会议上支持减息。
另外，美国总统特朗普本周陆续致函多个国家，表明将向多个国家出口到美国的产品征收高额关税，每个国家被征收的税率从20%到40%不等。现阶段只有英国和越南与美国成功达成协议。英镑作为我们今年看好的货币之一，年初至今升幅接近9%，若以今年1月低位约1.21计起，至7月1日高位1.3789，英镑兑美元变动幅度高达13.96%，我们预计今年下半年英镑有望上试1.43水平。不过，英国财政大臣李韵晴（Rachel Reeves）于7月2日在英国下议院接受议员问询时突然落泪，引发市场对英国政局产生担忧，英国资产当日表现震荡，股债汇一度齐跌，之后的一星期英镑持续小幅回落，本周二曾一度低见1.3525，惟执笔之时已收复部分失地，正于约1.36水平上落整固。
短线来看，英镑兑美元暂回落至今年初以来形成的上升通道轨底部争持，但仍守稳50天线1.3493，我们认为若英镑能企稳50天线，表明本轮回调或暂告一段落，短线不排除再上试今年高位，初步目标价约1.38。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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