大行晨报 - 英镑中长线上望1.43水平｜大行晨报
美国5月零售销售创今年年初以来最大降幅，按月下跌0.9%，当月餐馆和酒吧消费出现两年多来最大下降，市场原本预期为减少0.7%。同期工业产值亦再次下滑。高利率和经济担忧影响，美国6月份住宅建筑商信心指数降至2022年底以来最低水平。执笔之时，美国联储局暂未公布利率决议，期货合约定价显示，投资者押注联储局9月前都不会减息，不过，「联储局传声筒」、《华尔街日报》记者蒂米罗斯（Nick
Timiraos）撰文指出，若非关税对物价构成风险，联储局在本周原应会调降利率。投资者可留意将于本次会议公布的季度利率点阵图，或为市场提供利率路径参考。议息会议前，美汇指数小幅走软，执笔之时仍然于下降通道当中徘徊上落，暂报98.5水平。
另一边厢，英伦银行将于今晚（星期四）公布议息结果。英伦银行5月宣布减息0.25厘，将利率下调至4.25厘，结果符合市场预期。行长贝利表示，缓解通胀需要坚持「循序渐进、谨慎」的做法，并且需要在足够长的时间内保持政策限制，直到令通胀在中期可持续地回归央行2%的目标水平。虽然英国通胀在4月时飙升，惟最新公布的5月通胀数据显示物价有所降温，5月英国核心通胀按年升幅由前值3.8%回落至3.5%，低于市场预期的3.6%。执笔之时，市场预计今次议息会议英伦银行将按兵不动。
笔者早前于6月3日在本专栏提醒投资者英镑短线上望1.363，而英镑近期表现完全命中预期，于上星期高见1.3632，创下2022年2月以来的高位，执笔之时暂时回落至1.346附近上落整固。展望2025下半年，英镑仍然是笔者较为看好的货币之一，早前美英两国宣布就关税问题达成重大协议，作为首个与美国达成贸易协定的国家，消息亦有利于英镑走势，预计英镑下半年或有望上试1.43水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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