大行晨报 - 留意原油价格波动风险｜大行晨报
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2025-06-18 02:00 HKT
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中东地缘政治冲突一波未平一波又起。自上个周末以来，以色列突然袭击伊朗能源设施并造成数百人身亡。市场担忧如果冲突导致伊朗的石油生产或运输受到影响，尤其是在霍尔木兹海峡等关键航道，环球市场原油供应可能会进一步减少。消息刺激纽约期油价格上周五盘中一度冲高至每桶77.62美元，创下今年1月以来的新高。现时以色列和伊朗对彼此的轰炸仍然在持续当中，以色列拒绝对伊朗停手，市场担忧中东地区冲突局势扩大或影响原油供应，原油期货本周一早盘时间继续飙涨，执笔之时纽约期油暂时回落至每桶71美元附近上落整固。彭博行业研究预计这场冲突可能推动纽约期油价格升至每桶125美元。
维持中性偏淡预期
自今年4月以来，纽约期油一直于每桶55至65美元水平横盘整固，未见明显上升动力。惟踏入6月，以色列与伊朗的冲突加剧导致中东地区的紧张局势升温，投资者对原油供应的安全性感到担忧，纽约期油价格现时已达至笔者今年下半年目标价约每桶53美元至71美元的目标区间。
石油出口国组织（OPEC）最新发表月报表示维持今明两年石油需求预测。笔者亦暂时维持对油价中性偏淡的预期，不过，如果局势进一步恶化并影响到原油供应链，纽油短期内可能进一步上探至每桶80美元，若触及82美元，或将可能扭转笔者对油价中性偏淡的预期。不过，现时地缘政治风险的敏感性可能导致市场情绪波动，若在多国的斡旋下以伊局势可控，油价短期或于每桶70至75美元区间徘徊。然而，市场反应也可能受到其他经济数据和全球市场动态的影响。投资者需要密切留意相关消息和市场反应。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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