大行晨报 - 关注欧洲央行议息会议｜大行晨报
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2025-06-05 02:00 HKT
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美国制造业活动连续第三个月萎缩，进口指标大幅下降。数据显示，美国供管理协会（ISM）5月份制造业指数连续第三个月位于萎缩区间，报48.5，市场预期为49.5，前值为48.7。一项进口指标降至16年最低。特朗普早前因对与欧盟谈判速度感到不满，曾威胁从今个月起对所有来自欧盟的进口商品征收50%的关税，不过之后与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后表示将最后谈判期限延长至7月9日。惟刚刚过去的周末，特朗普又朝令夕改，称将把钢、铝进口关税从25%提高到50%，以保护美国钢铁工人的利益。消息令市场感到意外，欧盟警告，如果特朗普执行最新的关税威胁，欧盟可能加快对美国关税行动实施报复。消息令美汇指数再度下挫，本周二盘中低见99.6。
另一边厢，受环球经济放缓所影响，欧罗区综合采购经理指数（PMI）5月初值由前值50.4回落至49.5，市场预期50.7，是今年来首度跌穿50盛衰分界线。欧洲央行4月议息会议曾宣布减息0.25厘，为去年6月以来第7次减息。行长拉加德称通胀下行较明显，但现时无法判断关税对通胀的影响。而最新公布的数据显示，德国通胀回落的速度慢于市场预期，凸显欧洲央行本周准备再次减息之际所面临的风险。欧洲央行管委Panetta暗示已基本控制通胀，但警告进一步降息需谨慎权衡。欧洲央行将于今日稍后时间公布议息结果，执笔之时，彭博利率期货显示，市场预计其减息0.25厘的概率接近100%。展望下半年，笔者对欧罗看法为中性偏好，预计下半年欧罗有望回升至1.25水平，短线来看，欧罗兑美元仍企稳于今年年初以来形成的上升通道轨，短线或有望上试今年高位约1.155。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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