大行晨报 - 加元短线料区间上落｜大行晨报
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2025-06-04 02:00 HKT
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美国4月消费支出增速大幅放缓，联储局看重的通胀指标个人消费支出物价指数（PCE）保持温和。受关税上调影响，同期商品进口创下纪录最大降幅，在中美贸易休战后，美国消费者信心在5月下旬从当月早些时候创下的历史低位附近回升，长期通胀预期则回落。
三藩市联储银行总裁戴利表示，她仍然预期今年底前联储局将减息两次。不过，临近上周末结束时，美国总统特朗普突然宣布，将把钢、铝进口关税从25%提高到50%，以保护美国钢铁工人利益。加拿大工业部长警告称，将对美国毫无依据的关税措施进行报复。受此影响，美汇指数周一开盘后大幅回落，一度低见98.7水平，逼近年内低位。
另一边厢，加拿大央行将于今晚公布议息结果，彭博利率期货显示，市场预计加央行减息0.25厘，将利率降至2.5厘概率暂时只有两成。加拿大央行4月议息会议时，宣布将利率维持在2.75厘不变，符合市场预期，为连续7次下调利率之后首次按兵不动，央行表示在必要时将采取果断行动以压抑通胀。
加央行行长麦克勒姆于会后表示，官员曾在本次会议考虑过继续减息选项，但最终决定暂时按兵不动。加拿大央行警告，若贸易战争拗持续，对家庭及商界来说更难偿还债务，加拿大经济及金融体系都面临下行风险。
料央行减息0.25厘
我们认为，随着美国关税政策给周边贸易伙伴带来的不确定性越来越大，对周边贸易国家经济亦带来负面影响。而作为加拿大最重要的出口产品原油与环球经济关联性亦较高，以上消息均不利于加元后市表现。执笔之时，美元兑加元正于1.373附近上落整固，我们认为短线来看，加元料将于1.36至1.4区间徘徊。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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