邓声兴 - 布鲁可估值有望重估 | 开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-05-20 02:00 HKT
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布鲁可（325）24年年报显示公司营收达22.41亿元人民币，按年大幅增长155.6%，归母净利润亏损收窄至4.01亿元人民币，按年改善94.59%。核心业务拼搭类玩具表现亮眼，营收飙升186.22%至22.01亿元人民币，占总营收比重提升至98.2%。其中，奥特曼IP以10.96亿元人民币营收领跑，占比达48.9%，变形金刚、英雄无限及假面骑士IP分别贡献4.53亿、3.1亿和1.7亿元人民币营收，按年增速均逾100%。
公司产品线覆盖全年龄段消费者，截至24年底，布鲁可拥有682个SKU的多元化产品组合。作为内地拼搭角色类玩具龙头，布鲁可短期内将受益于近50个签约IP的陆续开发，大型IP矩阵的规模效应，有望持续提升盈利能力；长期则着眼于构建「产品生态」及全球化布局。
随着6月纳入港股通，公司估值有望获得市场重估，投资者可密切关注其IP运营能力及全球化进展。目标价165元，止蚀价126元。
笔者未持有上述股份。
香港股票分析师
协会主席
笔者为证监会持牌人
邓声兴
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