利贞 - 快手可灵AI加速商业化 | 实力股起底
快手（1024）上周召开可灵AI 2.0发布会，发布新产品可灵大模型2.0、可图大模型2.0与多模态编辑功能。展望今年，快手的利润增长确定性仍高，海外扭亏为盈，国内业务增长，叠加利润率提升。主业电商业务稳健，外循环短剧等有望于今年贡献更佳利润。看好可灵2.0在视频制作领域的降本增效潜力，预计其商业化进程将加速推进，并带动股价上升。快手目前估值处于低位，建议可于50元买入，中长线目标价66元。快手昨天收报51.8元，升1.75元，升幅约3.5%。
去年本地生活GMV增两倍
快手的可灵大模型目前是全球领先的AI视频生成模型之一，且拥有成熟应用场景和商业化模型，有望展现强劲增长势态。可灵AI基座模型上周公布再次升级，推出可灵2.0视频生成模型及可图2.0图像生成模型。全新的可灵2.0大师版，在语义响应、动态质量、画面美学等方面显著提升生成效果，并全面升级视频及图像创作可控生成与编辑能力。截至目前，可灵AI全球用户规模突破2200万，过去10个月内，其月活用户量增长25倍。
快手于上周三（16日）耗资4859万元回购100万股，每股作价介乎47.85至49.1元，总代价约4859万元。至今，公司累计回购1.15亿股，占股本2.6533%。
公司高级副总裁、本地生活事业部负责人笑古表示，2024年快手本地生活GMV按年增长200%，其中新线城市（三线及以下城市）GMV按年增长均超220%；去年日均支付用户数量按年增长100%，整体新线城市用户按年超62%。他又指，今年快手本地生活将持续加码AI，预期「新线城市+AI」将成为快手本地生活实现持续增长的重要动力。
此外，据内地报章报道，拼多多、淘宝、抖音、快手、京东等多个电商平台有意全面取消「仅退款」，消费者收到货后的退款不退货申请，将由商家自主处理。「仅退款」在2021年时被拼多多率先推出，之后在2024年时被京东、淘宝、抖音、快手等相关平台相继采用；若然真的全面取消，相信有助行业回归良性竞争。
利贞
