利贞 - 国寿利润增长强劲 | 实力股起底
内地多间上市保险企业公布的2024年业绩利润增长强劲，其中中国人寿（2628）全年营业收入按年升逾5成，净利润按年升逾130%，业绩增长强劲。中国人寿拥有强劲资本状况，加上近期偿付能力规则可能放宽，预期今年业绩可保持强劲势头。目前公司拥有内含价值逾1.4万亿元人民币，稳居行业首位；建议可于14.98元买入，中长线目标价19.8元。中国人寿昨日收报15.5元，跌0.1元，跌幅0.64%。
公司副总裁刘晖指，2024年投资回报创新高，关键在于构建多元稳健的投资组合，把握投资时机和节奏。展望今年，中国人寿预期公司资金能够满足保险业务支出，以及新一般性投资项目需求。而如果未来有发展战略实施计划，公司将结合资本市场情况进行相应融资安排。看好中国经济回升向好趋势有望进一步巩固和增强，公司估值仍有回升修复空间。
估值具回升修复空间
中国人寿截至2024年12月底止全年业绩，营业收入5286.27亿元（人民币，下同），按年升53.3%；净利润1069.35亿元，按年升131.6%，每股盈利3.78元，末期息派0.45元。期内总保费达6714.57亿元，按年增长4.7%；总投资收益达3082.51亿元，按年大幅增长150.4%，总投资收益率达5.5%。一年新业务价值实现快速增长，按年上升24.3%，在2024年经济假设下实现337.09亿元。
截至去年底，公司综合偿付能力充足率为207.76%，较2023年底下降10.78个百分点；核心偿付能力充足率为153.34%，较2023年底下降4.85个百分点，持续保持在较高水平。截至去年底，中国人寿总资产、投资资产分别达6.77万亿元和6.61万亿元，归属于母公司股东的股东权益首次突破5000亿元，达到5096.75亿元，按年大幅增长55.5%。
中国人寿2024年率先发起设立私募基金鸿鹄基金，已成功落地500亿元。今年行业试点从500亿元扩展至1620亿元，其中鸿鹄基金二期获批200亿元。
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