邓声兴 - 康师傅目标价看16元｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2025-03-26 02:00 HKT
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康师傅控股（322）公布2024年12月底止全年业绩，纯利37.344亿元人民币，同比大幅上升19.8%。董事会建议派发特别末期股息每股33.14分及末期股息每股33.14分，合计派息每股66.28分，派息金额亦同比大增19.8%。从财务细节看，集团EBITDA按年增长17.3%，高达96.2亿元；毛利增长9.1%，达到266.96亿元，毛利率更是较去年同期大幅提升2.7个百分点，至33.1%，反映公司成本控制及产品定价策略颇有成效。整体收益方面，康师傅控股2024年录得806.51亿元人民币，按年轻微上升0.3%。不过，旗下两大主要业务表现却呈现分化。方便面业务收入为284.14亿元，按年下跌1.3%，或受消费者饮食习惯改变、市场竞争加剧等因素影响。
值得留意的是，因售价及原材料价格有利，方便面毛利率同比提高1.6个百分点至28.6%，抵销部分收入下滑的影响。饮品业务则表现出色，收入516.21亿元，按年增长1.3%。因售价有利，毛利率同比提高3.2个百分点至35.3%，受此带动，饮品业务股东应占溢利同比大幅提高52.3%，达19.19亿元。集团未来在业务布局、产品创新及成本管控等方面的动向，值得关注。目标价16元，止蚀价11.2元。
笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份。
意博资本亚洲执行合伙人
邓声兴
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