闻风至 - 市况好转 惠理可追落后 | 鲜股落镬
港股突破两万四后回吐，恒生指数昨日收报23718点，跌69点。成交金额增至4064.6亿元。
踏入2025年后，中港两地股市气氛明显好转，甚至连身边好友亦与笔者主动探讨港股市况，可以预见资产管理集团惠理集团（806）将会受惠市场信心回归带来的正面作动，而该公司目前股价仍只是市帐率约0.9倍，不要忘记这估值还是基于上一份业绩，即在去年6月底止之数字去推算，而今年以来港股累升近两成水平，可见惠理目前的估值相当落后。
惠理集团是亚洲规模最大及备受认许的资产管理公司之一，截至2024年底，集团未经审核管理资产总值约为51亿美元（折合约397.8亿港元）。
在2023年广发证券宣布收购惠理集团约20%股权，交易最终在2024年初完成，最终广发证券以每股3元收购了3.66亿股，持股量约20.4%。两位创办人兼大股东谢清海及叶维义持股量分别由25.43%及16.35%，降至13.23%及8.51%，合计持股量约21.74，仍略高于广发证券。
资值净值有望持续提升
对于今次收购，广发证券表示，是希望积极响应服务国家粤港澳大湾区战略及人民币国际化的部署，预料有助于增强公司境外资产管理业务的竞争能力，提升公司国际化水平。于2024年上半年期内，惠理集团内地客户占比仅得6%水平，可见有不少的提升空间。
除大湾区的前景外，惠理集团这类资产管理最重要的还是其资产价值，于去年6月底止，其资产净值35.7亿元，单是投资证券估值已达17.55亿元、于合资企业之投资估值5.13亿元，手头现金更高达9.22亿元。
再看重大投资方面，集团持有的价值黄金ETF占其总资产的12.2%，去年6月底公平值为4.6亿元。而国际金价自去年6月底以来升近23%，从每盎司作价2350.9美元升至接近2900美元水平，按此推算，单是在黄金ETF的估值已升值逾9000万元。
除了黄金ETF外，惠理集团还有其他波动性更大的投资项目，集团即将公布的业绩除要着重其资值净值的提升，亦要留神集团与广发证券的合作大计会如何推进。
闻风至
