伍礼贤 - 康师傅具增长空间｜开工前落盘/头条名家本周心水
伍礼贤
2025-02-25 02:00 HKT
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康师傅（322）虽然去年上半年在方便面的业务上出现倒退，不过饮品销售增长支持了公司收入增长。在成本下降、产品提价和组合优化下，去年下半年业绩可以看好。
公司方便面业务受市场承压与产品结构调整影响，不过方便面的毛利率及溢利继续上升，预期这种情况在去年下半年将会持续。收入增长将由平均售价上升驱动，同时销售额增长的速度将高于销量增长，预计去年纯利具增长空间。此外，公司在过去几年保持超过100%的派息比率，且公布末期息时，亦会同时公布特别股息。以2024年为例，公司派发了2023年的末期息每股0.2766元人民币，同时特别股息为每股0.2766元人民币，在内地餐饮股属少数派息慷慨的股份之一。
可于11.5元留意，目标价13.5元，跌穿10元离场。
本人为证监会持牌代表，本人没有持有上述股份。
光大证券国际证券策略师
伍礼贤
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