大行晨报 - 加元弱势难改｜大行晨报
美国联储局主席鲍威尔本周出席参议院作证时对市场重申，现时国内通胀预期仍然黏性较高，局方并不急于进一步下调利率，劳动力市场不是通胀压力的主要原因。克利夫兰联储银行总裁哈马克（Beth
Hammack）亦表示通胀仍未达至联储局目标，现阶段需要观望物价是否可持续降温后先做决定，短期内适宜将利率维持不变。执笔之时，市场仍在等待即将公布的美国消费者物价指数（CPI），市场预计美国1月核心通胀按年升幅将由前值放缓至3.1%，整体通胀按年升幅将维持在2.9%不变。鉴于市场认为鲍威尔的言论与早前1月议息会议相比并无太多新意，美汇指数收复本周以来所有升幅，执笔之时再次回落至50天线约108.03附近上落，暂时守稳50天线。
另一边厢，美国和贸易伙伴的关税之争仍然影响环球市场变化。美国总统特朗普本月初曾兑现选举承诺，表示对加拿大超过1550亿加元的商品征收25%的关税，随后又宣布该政策推迟30天再做行动。惟进入本周以来，特朗普再签署行政令，宣布将对所有输美钢、铝及相关制成品征收25%关税，未来两天将出台「对等关税」措施。而据加拿大媒体报道，如果美国计划对所有钢铁和铝进口商品征收25%关税，将叠加早前美国宣布对加拿大征收的其他关税之上，美对加征关税将总计为50%。加拿大央行1月议息会议时曾估计，倘若美国真对加国所有商品征收25%关税，加国首年GDP可能将损失2.5个百分点，第二年料损失1.5个百分点，第三年才能恢复正常。若关税总计50%，相信将对加国经济前景影响不容乐观，消息亦不利加元表现。
早前受关税影响，加元一度跌至22年来的低位。美元兑加元于2月3日特朗普宣布关税政策之后盘中一度高见1.4793。执笔之时暂时回落至50天线附近约1.43附近徘徊。笔者维持对加元今年中性偏淡的看法不变，美元兑加元短线料于1.42至1.46区间上落整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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