大行晨报 - 人币短线可分段买入｜大行晨报
美国总统特朗普上周签署行政命令，以打击毒品芬太尼和非法移民进入美国为由，对首三大贸易伙伴──墨西哥、中国和加拿大的所有进口商品征收新关税，更警告若三国报复，税率会进一步上调，打响关税战第一枪。自今日起，所有中国商品面临额外10%关税，加拿大及墨西哥商品则加征25%关税。中国商务部称，中方将采取相应反制措施，坚定维护自身权益，但未提及任何细节。
美国宣布关税政策后，美元兑多数主要货币走强，使得黄金对许多买家来说更加昂贵，资金流入黄金避险，并再创新高至每盎司2800美元以上。世界主要经济体之间针锋相对的贸易战，为全球经济增长前景、突然面临更高进口税的企业利润，以及正在适应新贸易流动的金融市场带来了新的不利因素，亦推高了美汇指数走高至109.8水平，离岸人民币受压见7.35。不过，港股在昨日蛇年首个交易日呈现低开高走格局，主要依靠科技股走强，离岸人民币昨日已回落至7.33水平，显示资金停留在中港晶片和AI板块。
上周内地AI公司DeepSeek以低成本做出AI技术，对美国AI晶片股带来冲击，资金流入中港股市，令离岸人民币短线走强至7.23水平。内地股市在2月5日将会迎来蛇年首个交易日，据Choice资料显示，统计过去10年上证指数节后5日、10日的A股上涨机率达到70%，有望对人民币构成支持。
技术走势上，离岸人民币过去10年在7.37水平见明显阻力。受关税措施影响市场风险情绪，美元在周末迎来一轮强势反弹，美汇指数上升至109.8水平，技术指标14天RSI一度接近至超买区域，短期内有机会出现回吐，离岸人民币若触碰7.37水平，官方亦可能有相应措施对汇市进行支持。笔者认为人民币短线或可分段买入，离岸人民币初步有机会回落至7.31水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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