彭飞 - 比亚迪电子强势破顶 | 市场在线
人工智能（AI）无远弗届，相关板块正处风口，比亚迪电子（285）业务多元化大有钱途。走势上，比电股价12月初创3年多高位后回顺，下调至20天线即告反弹，上周五一度强势破顶，不妨伺机吸纳。
比电为比亚迪（1211）旗下平台型高端制造企业，属全球领先的高科技创新产品提供商，依托电子讯息技术、AI技术、5G和物联网技术、热管理技术、新材料技术、精密模具技术和数码化制造技术等核心优势，为全球客户提供一站式产品解决方案。苹果公司、小米集团（1810）及华为皆是其主要客户，亦为三星部分折叠屏手机提供铰链相关零件。
截至2024年9月底，比电首3季营业额1221.27亿元（人民币，下同），按年上升32.5%；纯利30.63亿元，按年微增0.6%，每股盈利1.36元。在AI技术快速发展及换机周期驱动下，消费电子市场需求呈现回暖态势。比电深度参与众多客户的新材料应用及新产品开发，协助产品更替与创新，并持续聚焦Android高端市场，为客户提供高品质的全方位服务。
新能源汽车业务方面，公司布局智能座舱系统、智能驾驶系统、智能悬架系统、热管理、控制器和传感器等领域，具备明显先发技术优势。此外，比电新型智能产品业务受益于AI、5G通讯及物联网等前沿技术的快速发展和应用，用户需求持续升级，驱动市场规模持续扩大。由于AI应用场景不断拓展、数据规模爆炸式增长、云计算和边缘计算兴起、AI算法和模型快速迭代，共同推动AI伺服器市场高速增长。据业界估计，2024年AI伺服器全年出货将按年增加41.5%，产值可望突破1870亿美元，增幅高达69%，产值将占整体伺服器市场的65%。
比电首3季纯利虽然只录得微升，但第3季纯利却按季大升7成，估计第4季以至明年全年盈利前景仍然正面，主因是内地刺激消费政策，加上电子产品升级周期，将令消费电子产业链迎来重大机遇，而苹果新一轮产品周期已见启动，iOS 18.2势将催化AI体验提升；同时Android业务稳定推动及车载业务发展，未来数季相关出货量预料加快。
中外券商对比电展望多抱乐观态度，其中以第一上海「最牛」，预测2024至2026年盈利分别增长14.3%、23.2%和18.1%，至46.2亿、56.9亿和67.2亿元，维持「买入」评级，目标价高至54港元。至于大摩则指出在旺季效应及新收购的金属外壳资产双双推动下，业绩复苏，给予「增持」评级，目标价50港元。
彭飞
