闻风至 - 资金关注西部水泥可复苏 | 鲜股落镬
港股于逼近两万点关口后再度发力，恒生指数上周五收报20804点，升725点。全日成交金额亦回升至2590.6亿元，重上两千亿元水平。
西部大开发概念再发力，中联重科（1157）、重庆钢铁（1053）等相关概念股陆续起动，西部水泥（2233）有望从低谷中复苏。该股于上周五已见资金关注，走高7.4%，收报1.16元，首站先上望1.3元阻力，下站再看1.5元关口。
首站上望1.3元
西部大开发一直是中央重点政策之一，在2019年5月印发的《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，已明确提出要形成大保护、大开放、高质量发展的新格局。近日在中央发出救市「组合拳」之后，开始强调不介意以赤字推动经济复苏，以及促进物价合理回升。
市场开始再传出西部大开发相关传闻，但目前市场上比较明确的讯息，是见到四川省开始有新项目招标公告。外电引述消息指，中央正考虑允许地方政府到2027年前发行总规模高达6万亿元人民币的地方政府债，以进一步置换并化解隐性债务压力。
笔者认为，允许地方政府大规模发债一旦落实，除了可以减轻地方政府短期财政压力，更重要是集得新资金支持推动新项目或是新政策。
于今年上半年，西部水泥经营环境恶化，中期纯利倒退27.3%，至3.87亿元（人民币，下同）。主要由于期内中国水泥需求下降，陕西、贵州及新疆的平均水泥售价下降。上半年整体水泥平均售价每吨344元，较去年同期的383元，减10.2%。但期内集团已尽力控制成本，且公司近年积极拓展海外市值，于2023年期内海外溢价按年升近2倍，占比高达74%，成为支撑业绩的新动力。
考虑到产能利用率逐步抬升，吨净利预计保持平稳，天风证券预计集团的海外溢利有望超过14亿元。国内环境有望受惠救市「组合拳」，海外市场贡献逐步提升，西部水泥股价亦见底在望。
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