陈永陆 - 越秀地产财务健康可敲 | 陆叔讲股
中央连番出招救市，央行宣布降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例，同时推出4项金融支持房地产政策，包括完善商业性个人住房贷款利率定价机制、优化个人住房贷款最低首付款比例、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限等。
中央政治局召开会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，加大「白名单」项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地等。确实，中央今轮推出内房政策算是全面，而一线城市同时配合，深圳及上海分别下调二套房首付比例；北京放宽限购；广州更是全面取消限购。
具多元化拓展融资管道
新政落地首日，一线城市成交量明显活跃。内地十一黄金周长假期，多个楼盘展厅出现人潮，综合媒体报道，地产商调整销售政策，有楼盘减低折扣，亦有一、二线城市的楼价出现加价情况。
有数据显示，内地房地产9月的合同销售按月已见回升2%，其中国企央企继续跑出，证明具防守性的国企央企地产发展商较受买家欢迎，预期在第4季的销售成绩仍可继续跑赢同业。
众多内房中，越秀地产（123）财务实力及营业能力明显优秀，今年上半年营业收入仍见增长，按年上升10.1%至353.4亿元人民币； 核心净利润轻微提升至17.4亿元人民币；合同销售额增加至554亿元人民币，其中以大湾区和华东地区的销售额表现尤为出色。
集团财务健康及流动性充裕安全，近期附属公司就以约9.8亿元人民币，成功竞得广州市白云区怡新路以南一幅地皮。
事实上，集团期内剔除预收帐款后的资产负债率为68.3%，净借贷比率为58.6%，现金短债比为1.53倍。再者，集团融资成本在行业中处于领先地位，具多元化拓展融资管道，今年上半年平均融资成本按年进一步下降，期内加权平均借贷年利率按年下降41个基点至3.57%。
越秀地产继续派发中期股息，每股0.189港元，派息总额约占核心净利润40%。早前多只内房股靠市场气氛急升，惟财政实力仍是房企未来前景的关键，部分实力较一般的内房基本上打回原形，惟越秀地产调整幅度健康，是我心目中内房的首选。
资深独立股评人
陈永陆
