甄荣 - 受益行业发展 金嗓子具佳绩延续条件｜中环晨星
在政策的大力扶持与市场需求的共同推动下，中药OTC行业稳健增长。随消费者尤其是年轻人健康意识的增强、人口老龄化趋势加剧，以及消费者对中药认可度的提升，中药市场规模正逐步扩大并年轻化，奠定大健康产业的长期发展逻辑。综合考虑品牌影响力、业绩表现等因素，建议关注金嗓子（6896）。
业绩稳健增长
金嗓子旗舰产品金嗓子喉片（OTC）家喻户晓，且于2022年底获得新冠用药推荐用药，受益于市场需求的持续增长，其销量稳定上升，继续为该公司贡献主要收入来源，并带动公司业绩稳步增长。2024年上半年，金嗓子实现收入约524.5百万元人民币，按年增加9.4%；毛利润约391.8百万元人民币，按年增加8.2%；公司权益持有人应占溢利约134.2百万元人民币，按年增加9.9%。
近年来，金嗓子积极布局大健康产业，加大研发投入、提升产品创新能力，不断强化市场竞争力。目前，金嗓子已有金嗓子喉宝系列产品、金嗓子肠宝、金嗓子复合益生菌含片、银杏叶片等各类大健康产品，以满足消费者的多样化需求。其中，截至2024年6月30日止，金嗓子喉宝系列产品已出口至23个国家和地区。随大健康板块的持续推进，收入来源将进一步拓宽，经营基础也将越发稳固。
在研发工作方面，金嗓子成绩超卓，并助其业务广泛开展，获益良多。自1994年以来，该公司已成功开发35项新产品，其中金银三七胶囊等8项为药品、21项为食品、1项为保健食品及1项为医疗器械产品。除了进行自主研发工作活动，金嗓子亦透过与医院、药品研究所及其他公司等外界研究机构合作进行研发活动。此外，其已开展多个经典名方研制，已有两项经典名方进入药品中试阶段。
走势上，从月线来看，金嗓子于2018年10月开始进入上升轨，升势持续近6年，至今升轨形态依旧良好，为长牛趋势。今年3月份至今维持高位震荡，考虑到该公司研发实力强劲，核心产品市场需求稳健，同时积极拓展大健康产业打开增长空间，未来有望延续增长态势，料整固后再上，可继续积极持有该股。
甄荣
