利贞 - 太古业务展望正面 | 实力股起底
受累出售美国饮品资产，太古（019）经常性基本溢利按年跌2%，但由航空业务强劲盈利反弹抵销。扣除饮品部门亏损，推算太古中期核心盈利仍按年升16%，中期股息更会有所提升。此外，明年5月前持续的最多60亿元回购，将为集团股价提供支持，而集团旗下港机集团及饮品部门业务值得正面展望，建议可于62.3元买入，中长线目标价82元。太古A昨日收报64.2元，跌0.2元，跌幅0.31%。
回购支持股价表现
早前太古地产（1972）宣布15亿元回购股份计划，进一步证明太古释放股东价值的意愿，并间接有助提升集团整体估值，带来温和盈利增长。事实上，美国联储局潜在减息及美元转弱等因素，预期可于今年下半年为太古地产目前困境带来缓解。至于港机集团及太古可口可乐业务表现良好，以及太古股份自家60亿元的回购股份计划，亦将支持集团表现。
太古上半年业绩符预期，航空部门继续成为带动2024年上半年基本溢利的主要动力，国泰航空受惠殷切的旅游及货运服务需求，以及港机集团的外勤维修服务继续复苏及引擎大修服务增长。集团饮品部门表现平稳，而地产部门在不利因素增加的情况下仍表现良好。
展望下半年，集团预期香港零售及写字楼租赁市场下半年将仍然疲软，内地续租租金会因不同升级及重新配置工程而维持正面；饮品业务方面，公司预期香港及内地需求近期会持续疲弱，而来自台湾需求则温和上升；而新收购的泰国及老挝特许经营权应可带来增长。集团基本面稳固，在东南亚投资的医疗保健行业前景不俗，潜在的IPO或为一项催化剂，对估值增长有帮助。
太古截至2024年6月底止中期业绩，纯利39.14亿元，按年跌7.27%；基本纯利55.76亿元，按年微跌0.32%；A股每股盈利2.74元，B股每股盈利0.55元。集团第一次中期息A股派1.25元，B股则派0.25元，去年同期分别派1.2元及0.24元。上半年收益为395.63亿元，按年跌23.24%。
利贞
