大行晨报 - 金价高处未算高 | 大行晨报
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2024-07-12 02:00 HKT
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美国联储局主席鲍威尔发表言论称相信国内通胀正在回落，亦表示局方毋须等到通胀回落至2%以下才开始减息，惟他现时对物价能否持续回落至2%仍未有足够信心。鲍威尔有关言论支持今年美联储货币政策转向的可能性，美汇指数小幅走低。市场等待从6月通胀数据中获取减息线索，执笔之时美国6月消费者物价指数（CPI）暂未公布，市场预计美国6月整体通胀按年升幅将会由前值放缓至3.1%，核心通胀按年升幅将维持在3.4%不变。
今年6月中下旬以来，受美元回软及环球地缘政治不稳定等因素推波助澜，国际金价迎来新一轮升势，上周更重返50天移动平均线之上，一度高见约2393美元每盎司水平，创今年5月21日以来高位，之后小幅回落整固。现货黄金仍是下半年看好的商品之一。世界黄金协会（WGC）报告显示全球黄金交易所买卖基金（ETF）连续第二个月录得净流入，6月录得净流入金额为14亿美元，主要是欧洲及亚洲的投资者增持。环球宏观层面来讲，现时市场预计美国联储局9月开始减息的概率已升至75%，若联储局开始减息，料黄金亦受惠。此外，今年第一季度全球央行增加290吨黄金储备，按年增长1%，创各国央行历年首季购买量最大升幅。捷克央行亦计划未来5年内将黄金储备增加150%。
中东地缘政治局势仍不明朗，加上下半年市场聚焦美国总统大选，避险情绪反复有望令金价受惠，多间华尔街大行已上调今年金价预期。美银预计今年第4季黄金价格或达2500美元每盎司，高盛预计金价今年底升至2700美元，我们则维持现货黄金下半年每盎司2650美元目标价不变。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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