陈健豪 - 央行减息在即 欧罗横行 | 汇市攻略/汇市攻略
美汇指数上周基本变化不大，但全星期计则连续第二周上升，不过若以整个5月份计算，则是自自去年12月以来首次出现单月下跌。上周四五美国经济数据仍然反复。美国4月份整体PCE和核心PCE同比增速符合预期，核心PCE按月则录得低于预期的0.2%。美国第一季度经济增速GDP亦被向下修订，令市场保持今年内展开减息周期的憧憬，预计2024年美联储至少有一次减息机会。
展望未来一星期，美国联储局进入议息会议前的静默期，在缺乏联储局委员的言论下，市场反而可避免有过多的噪音，总括过去数星期官员们的言论，大致共识是他们未有刻意强化加息的预期，但亦同时不愿意为减息提出时间表，明显处于一个观望阶段，即在就业市场和整体经济未有恶化前，又继续观察通胀数据之变化，尽量维持 higher for longer 的局面。但市场仍有相当多焦点，其中两大央行欧洲央行和加拿大央行都先后议息，两间央行减息的机会都相当高。
留意美国本周非农数据
至于评估联储局减息时间上，市场估计在9月份，要确认看法，连同本周五的非农数据、下周的通胀和月中议息会议最新点阵图将成关键，即未来数星期的变化甚为关键。同时6月亦为第二季度最后一个月，预计要有波幅，由6月出现亦甚为合理。
欧洲央行方面，由于欧洲央行行长拉加德最近仍表示6月份减息机会很高，欧洲央行本周减息0.25%似乎已成定局，利率期货预计减息机会高达97%。但近日欧罗由1.06水平已回升到1.08水平，即6月减息的消息已完全反映在汇价之中。但市场更关注是央行7月会否减息、或下半年是否仍有另一次的减息机会。上周五的数据反映欧罗区5月通胀上升，反映欧洲央行在压抑通胀仍未成功，市场目前认为欧洲央行在6月之后至少还会再有另一次减息0.25%的机会。
2023年欧罗波幅在1.0450到1.1270之间，目前1.08水平刚好在中间的尴尬水平，短期区间似乎在1.07到1.09水平，但似乎欧洲央行亦不愿放出鸽派讯号，以防欧罗大跌令入口通胀再次回升，然后再等待6月中的联储局的议息会议才走出走势。
资深外汇评论员
陈健豪
