利贞 - 小米力扩电动车产能 | 实力股起底
小米集团（1810）首季业绩令人满意，其中经调整净利润64.91亿元，按年升幅100.8%，远胜市场预期。集团的SU7车厂将自3月起由单班制改双班生产，目标是全年交付12万辆，而早前曾定下的今年交付目标为10万辆。看好集团产能正在全线提速，支持今年收入增幅强劲，直接推动盈利。建议可于17.7元买入，中长线目标价23.5元。小米集团上周五收报18.3元，跌0.64元，跌幅3.38%。
小米首季业绩表现强劲，智能手机、AIoT、互联网业务均实现出色收入增长和利润率回升，成为盈利大幅增长主要驱动力。而电动车业务可望带来长期稳定收入。集团旗下新款电动车已取得早期定单成功，预计第2季开始可为集团带来收入和毛利贡献。此外，集团有意在今年重新开启新零售再拓展战略，未来3年在内地再拓展1万间小米之家店面；并计划在海外也实现新零售拓展，复制内地模式，加快海外非手机产品销售增长。
集团首款智能电动车SU7，截至5月15日累计交付达1万辆，目标在6月单月交付量超过1万辆新车。有内媒报道，SU7定单量持续高涨下，全年新车交付目标将增至12万辆。
小米集团截至2024年3月底止首季业绩，录得营业额755.07亿元（人民币，下同），按年升27%；纯利41.82亿元，按年跌0.5%。每股盈利0.17元。经调整净利润64.91亿元，按年升100.8%，远胜市场预期。集团毛利率达22.3%，按年提升2.8个百分点。期内，智能手机业务收入465亿元，按年增长32.9%；全球智能手机出货量达到4060万部，按年增长33.7%。
IoT与生活消费产品业务收入204亿元，按年增长21%，分部业务毛利率达19.9%，创历史新高，按年大幅提升4.1个百分点。期内，集团研发支出达到52亿元，按年增长25.4%。截至2024年3月底，公司研发人员数达到17421人，占员工总数49.2%。此外，截至今年3月31日，集团已在全球获得逾3.9万件专利。
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