大行晨报 - 欧央行减息步伐料较储局快｜大行晨报
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2024-05-16 02:00 HKT
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欧罗区增长优于市场预期，早前公布的今年第一季国内生产总值（GDP）初值按年升幅扩大至0.4%，按季升幅亦扩大至0.3%，结束连续5个季度的经济增长停滞不前，并且高于欧洲央行预期的增长0.2%，市场原本预期为增长0.1%。另外，通胀方面亦传来好消息，欧罗区4月消费者物价指数初值按年升幅保持在2.4%不变，与预期相同，核心通胀按年升幅回落至2.7%。以上数据或反映欧罗区现阶段经济呈稳步复苏态势，核心通胀缓慢回落。市场对欧罗区信心回升，5月Sentix投资者信心指数从4月的负5.9升至负3.6，创下2022年2月以来最高水平，亦远高于市场预期的负5。
近期欧洲央行多位官员发表支持今年6月开始减息的言论，或令到欧洲央行有机会成为G7货币当中第二间减息的央行（瑞士央行早前于今年3月意外减息，成为G7央行当中第一间减息的央行）。欧洲央行上月议息会议纪录显示，欧罗区的通胀水平有望在2025年回落至央行2%的目标水平，所以决策者一度认为他们将在下次议息会议上开始减息。执笔之时，彭博利率期货显示，华尔街交易员们预计欧洲央行6月减息的概率已超出90%。
欧罗兑美元自今年4月中下旬以来，由低位约1.06水平反弹至1.08水平附近，执笔之时仍在该上升通道当中上落。笔者认为，现阶段市场预计欧洲央行很大几率较美国联储局先开始降低利率，或令到欧罗承压，短线或将于1.06至1.08区间上落。日线图来看，欧罗兑美元短线阻力位为250天线约1.082水平，如突破该位置，下一阻力位为1.1水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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