陈永陆 - 中电信博追落后 | 陆叔讲股
中资电讯股持续造好，中电信（728）股价落后，短线可留意。集团最新公布首季业绩表现出众，首季收入及纯利分别是约1355亿元（人民币，下同）及约86亿元，按年升3.8%及7.7%，其中服务收入增长稳固，约1243亿元，较去年同期升5%。期内，EBITDA为351亿元，较去年同期增长3.6%，EBITDA率为28.2%。整体业绩符合市场预期，经营效率提升亦见改善。
值得留意是，集团在务收入增长强劲，除研发开支外，成本及开支增幅少于收入增幅，反映严厉成本及开支控制。集团期内继续履行建设网络强国和数码中国、维护网信安全责任，全面深入实施云改数转战略，坚持科技创新引领，全面深化改革开放。
移动通信服务方面，中电信不断提升5G网络质量，加快推进5G应用智能化升级，围绕不同场景下用户的数码化需求，持续拓展5G手机直连卫星、5G量子密话等特色应用，促进移动用户规模和价值持续提升。固网及智慧家庭服务方面，集团将「5G+千兆宽带+千兆WiFi」融合发展，加快基础连接、智家应用等产品与云、AI、安全等新要素深度融合，推动智慧社区和数码乡村平台融通互促，填充高品质的数码化产品与场景化服务。
续提升现金分红比例
产业数码化方面，集团积极在经济社会数码化转型，持续深耕重点行业，拓展生态合作，以「网+云+AI+应用」满足千家万户、千行百业的数码化需求，推动战略新兴业务快速发展，促进数码技术和实体经济深度融合。期内，中电信经营费用约1249亿元，按年增加3.6%，其中网络运营及支撑成本是413.5亿元，较去年同期增长6.6%，原因是集团持续提升云网服务质量和能力，支撑产业数码化、智慧家庭业务快速发展，适度增加能力投入。中电信重视股东回报，2023年派息率达到70%，并计划自2024年起3年内提升现金分红比例至75%。股价近日横行于10天线，走势较同业落后，预期息率有6.5%，估值仍被低估，建议吸纳作中长线持有。
资深独立股评人
陈永陆
