闻风至 - 水泥价弹海螺低残博得过 | 鲜股落镬
美国超乎预期的通胀数据触动市场忧虑息口不减反加，美股周三急挫。然而，中港两地股市周四表现却相对硬朗，内地股市向上，港股亦曾造好，最终跌幅亦告轻微。恒生指数低开283点报16856点，而此已是全日低位所在。大市其后跌幅持续收窄，午后更一度倒升2点见17141点；最终收报17095点，跌44点；成交金额略为回落至988亿元。
个别行业方面，水泥行业虽然有中国天瑞水泥（1252）暴跌后兼停牌，但行业大环境其实不差，海螺水泥（914）更于昨日出现抽升势头，逆市走高4.8%，收报17.44元，短线有势挑战18元阻力，下站可望进一步向上挑战20元大关。
短线有势挑战18元
内房问题仍未渡过寒冬，华泰证券研报指，这无疑为水泥股增添不少压力，甚至有个别股份疑似出现财政危机，但投资者亦不需要对水泥行业过分悲观。近日更有分析指，内地水泥价格于3月份出现明显反弹势头。
据华泰证券研究报告指，进入3月份开工恢复有望带动价格全面推涨，短期关注涨价催化，盈利相对底部也有望在一季度形成，去年水泥行业利润已经降至过去10年新低，该行预计2024年进一步下滑空间已经较小，而旺季需求恢复若能提速，则水泥涨价弹性仍然值得期待。其中一个主因相信是由于内地水泥产能在近年已经大幅收缩。
据行业分析师表示，于2023年全年水泥产量年降幅应在4%左右，为近13年低点；又预计2024年水泥产量仍将维持相对较低水准，但降幅会进一步收敛至1%以内。
水泥产能收缩，加上同业出现经营问题，对成功生存下来的一批水泥股却存在一定利好作用。海螺水泥于2023年财年纯利下跌32.4%至106.9亿元人民币，但期内派息达0.96元，派息率接近50%水平；加上市场对该集团的非水泥业务偏向乐观，均有助推动该股走势跑赢同业。例如骨料及机制砂业务于去年录得收入增长73.32%，抵消了水泥等主业的收入跌幅，且该业务期内毛利达48.32%，远高于水泥业务的毛利率约25至30%水平，成为该集团目前最具潜力的非水泥业务。
海螺水泥昨日股价虽见回升，但其实仍然处于极低残水平。现价相当于市盈率约8倍、股息收益率达5.98%，集团未来更大有上调派息的空间，整体而言，相当值得憧憬。
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