大行晨报 -人民币仍有机可寻｜大行晨报

2024-02-22 00:00 HKT

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受美国通胀超出市场预期影响，美汇指数曾于上周一度逼近105水平，最高升至104.97，创下3个月来新高。不过，随后的一星期以来，受联储局官员发表讲话影响，美国长期及短期债券收益率先升后挫，带动美汇指数亦见顶回落。美国亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克近日表示，对未来数月局方减息持开放态度；联储局货币政策可能于今年夏天回归正常化，不过现阶段暂时未确定具体的减息时间表。一番鸽派言论刺激之下，加上市场对美国经济是否能软著陆仍然观望之中，美汇指数执笔之时已回落至104水平下方。

另一边厢，美元回软，其他非美货币兑美元均见明显回暖。笔者曾于1月19日专栏提醒读者，离岸人民币短线不排除会下试7.25水平，惟中线来看，笔者对人民币后市仍较为乐观，不排除上试去年底高位约7.1水平。而之后人民币走势符合预期，美元兑离岸人民币自本月14日破7.23水平后，现时已连续6个交易日下挫，并正于50天线约7.18水平徘徊，各项技术指标如14天相对强弱指数显著回落，同时MACD熊差拉阔，呈现明显沽出信号。

笔者认为，美元短期正处于弱势，美元兑离岸人民币短线有机会跌穿7.18水平，下一个支撑位为250天线约7.15水平。加上，最近中央陆续出台政策以刺激复苏，人行下调5年期以上贷款市场报价利率（LPR）0.25厘，减幅大过市场预期，是创下LPR新机制以来的最大降幅。以上消息或利好人民币后市，投资者不妨沽出美元并分段买入人民币以捕捉短线反弹机会。

光大证券国际产品开发及零售研究部