陈永陆 - 平保估值有望提升可收集｜陆叔讲股
陈永陆
2024-01-29 00:00 HKT
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国资委鼓励央企提升价值，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，消息再次引发中资金融股估值修复。其中，内地保险公司过去3年的总资产平均增速达到8.7%，保持良好的增长势头。
平保（2318）截至2023年9月底止，寿险及健康险业务之净利润上升8.2%至约616亿元（人民币，下同），银行业务增加8.1%至约396亿元。截至去年中期业绩，总投资收益率为3.4%，净投资收益率为3.5%，按年变化不大，总投资收益大增41.6%至约796亿元。投资资产较去年底增加6.5%至约4.6万亿元。由于保险代理人分级制度推出，有望推动队伍质素进一步改善，银保「报行合一」阶段性阵痛亦逐步消散，市场对今年开门红的价值增长保持乐观。同时，财险风险减量服务的深化，持续改善内险价值，多间大行亦推介大型综合险企。再者，平安保险及银行同时受惠于降准带来的红利，中资股价值有望回归，带动投资收益增加，以及估值提升。
资金明显积极建仓
平保储蓄型产品将受惠于银保渠道费用降低，叠加近期银行存款挂牌利率持续下行，从而增加产品竞争力，满足居民的存储需求；而保障型产品方面，短期冬季流感高发医疗资源紧张，长期老龄化加深叠加医保支付改革持续推进，健康险或迎量价齐升下，市场预期内险行业今年首季的新业绩价值NBV有望保持双位数增长。
受惠近期好消息，从1月25日的沪深两融数据显示，中国平安获融资买入额3.8亿元，当日融资偿还额4.52亿元，净卖出只有7178.58万元。从23日至25日，中国平安分别获融资买入2.31亿、2.9亿、3.8亿元。资金明显积极建仓，平保现时市帐率只是约0.64倍，价值修复上存在重大空间，建议收集并中长线持有。
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陈永陆
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