大行晨报 - PPI走弱 美汇续处低位｜大行晨报
大行晨报
2024-01-16 00:00 HKT
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美国就业市场强劲，加上美国去年12月CPI通胀出现反弹，通胀水平回复至3.4%，为去年10月高位水平，市场忧虑美国未能在今年三月进行减息，美汇指数从101位置反弹至102.4水平，但资金买入美元的情况未见大幅提升，似乎市场在等待美国更多的经济数据公布。
美国生产者价格指数意外下降，去年12月PPI按月下跌0.1%，市场原本预料升0.1%。不过，上月PPI数据公布后，市场对联储局减息预期升温。利率期货显示，市场预期联储局3月开始减息机会率，由数据公布前的73%升至80%。另外，联储局公布的初步数据显示，由于大幅加息，令利息开支大幅增加，联储局去年转盈为亏，录得亏损1143亿美元，前年则录得利润588亿美元。因此，美国的经济数据表现仍然有待观察，联储局的货币政策仍然存有变数，美汇指数现阶段会横行整固为主。
另外，亚特兰大联储银行行长博斯蒂克（Raphael Bostic）预计未来通胀下降的进展可能会大幅放缓，甚至存在可能完全停滞的风险，表示利率至少需要维持到今年夏季，以防物价再度上升。若过早减息，通胀可能会拉锯。博斯蒂克的言论偏向中性，显示现阶段不宜过于进取推断美国在今年3月会减息，投资者慎防美汇短期走势波动。技术上看，若美汇指数仍受制于103.7以下，中线美汇走势仍维持偏淡格局。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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