闻风至 - 息高龙头神华见吸引｜鲜股落镬
来自内地的利淡消息打击下，港股仍未止跌，恒生指数全日下跌310点，收报16224点；全日成交金额844.4亿元。
大市表现未见起色，但在憧憬美国减息下，资源板块可望看高一线，其中，又以煤炭这类传统能源股获较多大行唱好，中国神华（1088）新一年有新憧憬，更有高息吸引资金，现价可谓攻守兼备。
近日陆续有大行发报告唱好煤价行情，主要原因是国务院关税税则委员会公布，2024年1月1日起恢复煤炭进口关税，其中无烟煤、炼焦煤、褐煤关税3%，动力煤6%。消息令市场预期，进口煤炭将受一定程度的压抑，而国产煤炭受到提振，加上预期内地煤炭需求将会回升，中概煤炭股将会受惠。
获大行唱好 提升目标价
中国神华近日亦回应传媒指，其产销用户主要是在国内，进口关税恢复对业绩影响不大。其次，上述测算数据主要是基于模型和假设做的推算，关税恢复确实会对进口煤炭成本带来提升，但具体影响多大并不好说，煤炭价格的变化也受产区、国际能源局势等多方面因素的影响。
国泰君安研报指出，煤价震荡有支撑，值得重视的是煤炭板块在业绩有保障叠加高股息下配置价值突显，12月26日兰花科创公告前3季度利润分配方案，现金分红比例达62%，超市场预期，煤炭板块高分红价值再次彰显。
另有消息指出，随着冬季电煤需求量激增，山西多地进入煤炭运输高峰，在阳泉市矿区，煤企多措并举推进煤炭保供，日均外运量超过6万吨。汇丰环球近日亦唱好神华，报告指，神华派息稳固，属优质防守性股份，将其H股目标价由23元升至30元。
虽然报告提到，神华有较多的销售是以合约形式进行，现货价格波动对其影响较为轻微，但预计其销售均价将获提升，该行大幅上调神华明年（2025年）的每股盈利预测26.1%。报告指，以70%派息比率推算，预料2024年神华H股股息率达8%。其高股息及强劲现金生成将在经济下行时提供保护。
神华于近一个月已见反弹超过14%，但公司估值仍属吸引，而在减息周期下，商品价值有望走强，兼公司的高派息能力可望吸引长线资金关注。
闻风至
