利贞 - 中远海能目标价10.4元｜实力股起底
石油输出国组织及其盟友（OPEC+）减产，导致夏季市场情绪疲弱，但需求依然坚挺，预期今年第4季旺季期间，原油付运量将增加，或推动油轮行业进入上升周期。
中远海能（1138）作为全球最大的上市油轮船队，集团受惠原油油轮和成品油轮的持续升级。看好行业上行周期会持续，公司具备潜在的股本回报率上升值条件。建议可于8.14元买入，中长线目标价10.4元。中远海能昨日收报8.42元，升0.14元，升幅1.7%。
中远海能截至今年9月止的第3季业绩，按中国会计准则，营业收入49.59亿元（人民币，下同），按年增加1.52%。归属股东净利润9.08亿元，增长88.7%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.04亿元，按年增长84.65%；每股收益19.03分。
上季盈利增近9成
首3季累计，根据中国企业会计准则编制，归属于上市公司股东净利润为37.14亿元，较去年同期增长480.49%，基本每股收益0.7785元。
今年以来，油运行业整体逻辑并未有显著变化，预期可继续保持正面前景。中远海能上半年录得收入114.83亿元，按年增长54%，其中内贸油运收入30.53亿元，增长3.8%；外贸油运收入75.6亿元，增长92.8%；外贸LNG运输收入8.7亿元，增长42.1%。归母净利润28.95亿元，按年增长1531%。
展望下半年，在石油供给端，OPEC+产量或将减少，预计被其他非OPEC国家（例如美国等）产量增长所覆盖。预期中远海运受惠新一轮旺季行情，因为油运旺季到来，原油运价指数（BDTI）近期快速攀升，截至2023年10月13日原油运价指数环比增长31.9%。公司的船队具备较大经营弹性，假如TCE每增加1万美元/天，VLCC船队将多创收10.57亿元，公司将受惠新一轮旺季行情。
早前中远海能持股51%附属中国能源运，以现金总代价7亿美元订建3艘LNG船舶，预期2027年3月底、2027年6月底及2028年4月底之前交付。
利贞
