甄荣 - 凯盛新能可分批建仓｜中环晨星
今年以来，A股和港股光伏板块持续调整，市场表现不佳，考虑到行业众多的利淡和供给侧的悲观预期已经基本反映到股价走势中，光伏板块进一步下跌的空间有限，后期有望迎来新的上涨周期，建议关注板块中基本面优质、具规模优势和产品品质优势的个股，如凯盛新能（1108）。
据悉，凯盛新能是内地著名的玻璃生产制造商之一，其实际控制人中国建材集团为国务院国资委直属企业，中国最大的综合性建材产业集团，世界500强企业。
在业务布局方面，凯盛新能拥有7大生产基地，分布在河南、安徽、江苏、河北、四川、福建6省7市。同时，该公司坚持创新引领推动业务转型升级，在行业内率先实现了从传统平板玻璃向信息显示玻璃，从信息显示玻璃向新能源材料的全面转型。全面的业务转型让其光伏玻璃生产线装备水平保持行业领先，光伏玻璃产品在薄片化、大尺寸方面具有突出的竞争优势。
财务方面，2023年上半年，凯盛新能锚定新能源材料发展赛道，统筹推进降本增效，业绩总体保持稳中有升态势。期内，实现营业收入为27.79亿元（人民币，下同），按年增加17.92%；归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润2709.53万元，按年增加17.47%，与营收增速趋于一致。
近日，兴证国际发布研报指出，凯盛新能战略定位清晰，聚焦光伏玻璃主营业务，并托管薄膜电池资产，光伏玻璃供需关系改善、行业库存下降、9月提价，行业利润率有望修复。该公司2023H1光伏毛利率按年逆势提升，缩小与龙头的差距，且拟建产能充足，长期空间向上，建议投资者关注。交银国际研报认为，凯盛新能2季度业绩明显改善，行业扩产受限下公司获取产能指标优势显著，玻璃价格持续反弹，下半年毛利率将大幅提高，和龙头毛利率差距继续缩小，分别上调2023/24/25年盈利预测8%/11%/7%，重申「买入」评级，目标价7.84港元。
综合来看，随着光伏产业链各环节产能逐步上升，将促使光伏组件价格下降进而刺激终端需求，光伏玻璃行业长期需求仍有望保持高速增长。凯盛新能产品结构丰富，区位优势明显，业绩增长状况良好，较低的估值给予其较高的安全边际。当前该公司股价已基本处于底部区域，未来在政策及业绩利好助力之下，有望重返升轨，投资者可伺反转之势确立后，右侧分批建仓。
甄荣
