甄荣 - 锅圈食品值搏｜中环晨星
国庆以来港股走势波动，上攻乏力，整体市场气氛依然欠佳，仍需继续观察中东局势对金融市场的影响，短期难言乐观。近期IPO市场则表现相对较好，新股迈越科技（2501）、十月稻田（9676）首日分别上涨38.14%、22.66%，取得亮眼涨幅，一定程度上提振了投资者对新股的情绪偏好。笔者留意到，又有一只消费标的锅圈食品（2517）也进入招股期，获得较高的关注度。
锅圈食品是中国领先且快速增长的在家吃饭餐食产品品牌，提供即食、即热、即煮和预制食材，并专注于在家火锅和烧烤产品。根据弗若斯特沙利文的数据，于2022年，按在家吃饭餐食产品的零售额计，锅圈食品于中国所有零售商中排名第一，在中国的市场份额为3%，占据消费细分赛道龙头地位。
商业模式上，锅圈食品经营「锅圈食汇」品牌下的业务，为各种用餐场景的消费者提供好吃方便还不贵且提供多样化的一站式在家吃饭餐食产品。截至2023年4月30日，其已在中国29个省、自治区及直辖市建立了9844间品牌门店的网络，包括9838间加盟店及6间自营店。产品组合包括8大类别，涵盖火锅产品、烧烤产品、饮品、一人食、即烹餐包、生鲜食品、西餐和零食，合共710个SKU。
与此同时，锅圈食品亦开发线上销售渠道，包括公司的锅圈App、微信小程序以及流行社交商务平台（如抖音）。此外，锅圈食品与美团及饿了么等第三方外卖平台合作为消费者提供外卖到家服务。该公司全国范围内销售的产品中有约95%为「锅圈食汇」自有品牌产品。
通过门店网络快速扩张、专注于成本优化、品牌知名度上升，以及进一步推进数字化计划及提高从食品生产至零售的经营效率等方面的努力，锅圈食品业绩显著增长，建立起规模经济的优势。总收益由2020年的29.65亿元人民币增加33.5%，至2021年的39.58亿元人民币，并进一步增加81.2%，至2022年的71.73亿元人民币。于2023年前四个月，实现总收入20.78亿元人民币。锅圈食品于2022年实现盈利，并录得净利润2.41亿元人民币，并于2023年前四个月持续录得净利润1.2亿元人民币。
从消费市场来看，餐饮端修复为速食产品带来增长驱动力，看好该供应链下的相关标的。锅圈食品业务规模扩张迅速，形成了庞大的门店销售和线上销售网络，且业绩增长强劲，已实现正式盈利，属高成长型的优质消费股，具中长期投资价值，值搏率较高。该股目前正在招股中，投资者可积极关注。
甄荣
