利贞 - 华能国电候回吸纳｜实力股起底
华能国际电力（902）上半年业绩表现强劲，第3季盈利亦保持良好势头，按年大增逾7倍。预期在更高发电量及更低单位燃料成本推动下，集团未来火电盈利将进一步复苏。此外，燃料成本降低亦有助推动集团明年盈利。可考虑股价回调时吸纳，建议于3.21元买入，中长线目标价4.2元。华能国际电力昨日收报3.32元，升4仙，升幅1.22%。
国家能源局公布，9月全社会用电量7811亿千瓦时，按年增长9.9%。分产业看，第一产业用电量117亿千瓦时，增长8.6%；第二产业用电量5192亿千瓦时，增长8.7%；第三产业用电量1467亿千瓦时，增长16.9%；城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，增长6.6%。
今年首9个月内地全社会用电量累计6.86万亿千瓦时，按年增长5.6%。分产业看，第一产业用电量976亿千瓦时，增长11.3%；第二产业用电量4.47万亿千瓦时，增长5.5%；第三产业用电量1.25万亿千瓦时，增长10.1%；城乡居民生活用电量1.04万亿千瓦时，增长0.5%。
火电盈利可望复苏
早前内媒报道指，内地将会对火电企业推出容量电价政策，即以火电装机固定成本折旧作为补贴项目，以保障电力系统长期投资的容量充裕。如果政策落实，对火电企业将带来正面惊喜，而华能国际电力将是较大受惠者，因集团在火电业务占比较高。
截至今年9月底止的第3季，华能国电营业收入652.89亿元（人民币，下同）；净利润62.55亿元，按年增长770.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润38.24亿元，按年增长410.89%；基本每股盈利0.35元。首3季累计业绩，按中国会计准则，营业收入1913.22亿元，按年增加4%；归属股东净利润125.63亿元，增长418.7%，每股收益66分。
第3季集团完成上网电量1262.33亿千瓦时，按年上升2.13%。首9个月，累计完成上网电量3373.8亿千瓦时，上升5.38%；期内平均上网电价509.66元/兆瓦时，上升0.52%。首3季集团市场化交易电量比例为88.53%，按年降0.31个百分点。
利贞
