大行晨报 - 欧罗中线前景偏淡｜大行晨报
欧洲央行9月出乎意料，宣布加息四分一厘，市场原预期欧洲央行本月会暂停加息一次，以观察早前大幅加息对经济的影响，惟央行最终决定继续提升利率。不过，读者若留意欧罗兑美元走势即可发现，即使欧洲央行本月超出市场预期加息0.25厘，欧罗表现亦差强人意。央行议息当日（9月14日），欧罗下挫幅度约1%，成为当日表现最差的主要货币。随后的两个星期以来，欧罗未能企稳250天移动平均线，最近已跌穿1.06水平，创今年3月以来最低，技术指标如14天相对强弱指数RSI已跌至超卖区间。
鉴于欧罗日线图技术指标超卖，短线不排除出现小幅反弹，但是中线来看，欧罗上升动力仍不足。首先，从基本面因素上，欧罗区经济复苏乏力。第2季国内生产总值终值按年增长由前值1.1%大幅放缓至0.5%，按季则增长0.1%，两项指标均差过市场预期。同时，区内最大经济体德国，现时该国的经济仍未摆脱衰退风险。据路透社报道，来自德国及奥地利等国家的5间研究机构调查显示，经济学家预计德国经济全年将萎缩0.6%，春季时该数据预计为增长0.3%。欧洲央行亦下调未来3年内的经济增长预测。基本因素疲弱下，欧洲央行管理委员会亦对未来的货币政策出现分歧。近期欧洲央行多位官员表示，需警惕利率过高的情况，央行可能把利率在高位维持一段时间。彭博利率期货显示，交易员押注欧洲央行的加息周期可能快将完结。
另外，美汇指数近日接连创新高。随着投资者预期美国联储局将于更长时间内维持高利率，美国十年期国债孳息率于16年高位居高不落，一度高见106.3水平，创今年内新高，因此，欧罗兑美元将继续面临沽压。现时欧罗正于今年7月以来的下降通道上落，如跌穿今年1月6日低位1.048水平，料下试去年12月的低位约1.03。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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