闻风至 - 雅居乐营运不俗博弹｜鲜股落镬
闻风至
2023-09-12 00:00 HKT
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内地8月通胀数据及PPI均见改善信号，为内地经济问题带来曙光，加上内房政策大幅减辣，内房股雅居乐（3383）短线可望谷底反弹，昨日逆市升1.88%，收报1.08元，向1.2元关挑战，以0.95元止蚀计有一定值博率。
8月CPI和PPI增速双双改善，其中CPI重新转为正增长、PPI降幅进一步收窄。其中，8月份CPI按年转正，可望成为中国走出「通缩」的指标，随著中央继续推出政策刺激消费及内房行业，内地楼市见底可期。
有消息指出，一线城市销售出现强劲反弹，部分楼盘到访人流按月增长30%至50%，而销售转化率亦有所提高。一线城市的二手楼盘亦见沽盘挂牌数量增长4%至5%，本月首个周末更见二手交投翻倍，平日成交亦增长逾50%。
憧憬「金九」销售数据
内房行业终于出现好转信号，雅居乐胜在市值细、NAV高，负债虽然不少，但金额亦远低于碧桂园（2007）、恒大（3333）等大型内房，若是出现白武士，重组或减债亦容易得多。 而且雅居乐上半年仍维持有毛利，是二、三线内房当中，营运情况较好一员。
截至目前为止，集团仍持有旗下物管股雅生活（3319）约40.99%股权，涉5.82亿股，以昨日收市价5.12元计，持股市值29.8亿元，这批持股可望成为雅居乐的最后防线。
截至今年6月底，雅居乐净负债比率为58.7%，在内房中算是负债比率较低。但公司资产净值高达10.18元，现价市帐率仅0.106倍，碧桂园仍有0.12倍，佳兆业（1638）及深圳控股（604）更高达0.28倍，融创中国（1918）市帐率0.25倍，可见雅居乐具追落后空间。
短线内房行业有「金九」的销售数据可以憧憬一下，目前在数据公布之前，市场资金随时先追捧落后内房大炒一转。
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