大行晨报 - 金价有望延续升势|大行晨报

美国本周就业和经济数据双双逊于市场预期,继本周美国劳工部JOLTS 7月职位空缺创2021年初以来低位后,有小非农之称的美国ADP私企就业人数,8月仅小幅增长17.7万个,创5个月来新低,亦差过预期的19.5万人。另外,由于美国企业清库存和非住宅固定投资持续下降,带动美国第2季国内生产总值增速向下修订至2.1%,低于预期的增长2.4%。美国劳动力市场降温加上经济增速放缓,美债孳息率和美元纷纷下挫,当中美国10年期国债孳息率,更跌至逾2个星期以来低位。

劳动市场降温美元向下

虽然上述两项就业数据与周五公布的非农就业数据没有较大关联,但可能暗示美国持续过热的劳动力市场或即将开始转向,市场憧憬联邦基金利率峰值或快将见顶。受此影响,与美元走势呈反向关系的现货金价表现强劲。虽然早前受美汇指数强势反弹所致,现货黄金由7月中旬开始连跌4星期,并于8月中跌至约1885美元,一度创下今年3月以来低位。其后受惠美汇指数回软,黄金价格见底回升,先后升穿200天及50天线,执笔时已创8月2日以来高位,收复本轮跌势大部分失地。

短线国际金价走势或受今晚公布的美国非农数据主导,市场预期美国8月失业率维持在3.5%不变,就业职位增长则放缓至16万份。鉴于现货黄金价格此刻升至自今年5月以来形成降轨通道顶部,并于1945美元附近上落整固,下一个阻力位为8月高位约1950美元附近,如能突破该阻力位,相信金价有望再下一城,向2000美元迈进。

光大证券国际产品开发及零售研究部

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